南京大学2011年金融硕士431金融学综合考研真题
一、 单项选择题(1.5*20=30)
1. 某商品的市场需求函数为D=30P，市场供给函数为S=3P10，如果对该商品实行减税，则减税后的市场均衡价格()。
A. 等于10 B. 小于10 C. 大于10 D. 大于或等于10
2. 欧元区规定各国年财政赤字与GDP之比不能大于()。
A. 5% B. 6% C. 3% D. 8%
3. ()不是传统货币数量说的代表人物。
A. 弗里德曼 B. 费雪 C. 马歇尔 D. 庇古
4. 假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司的债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。在不考虑其他条件的情况下，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是()公司与()公司之间的关系。
A. 甲、乙 B. 甲、丙 C. 甲、丁 D. 甲、戊
5. 国际常用的适度外汇储备量指标是()。
A. 外汇储备余额与年GDP之比 B. 外汇储备余额与年进口额之比
C. 外汇储备余额与年出口额之比 D. 外汇储备余额与年进出口额之比
6. 关于外汇看跌期权的表述中，错误的是()。
A. 合约买方拥有卖出外汇的权利 B. 合约买方拥有买入外汇的权利
C. 合约卖方承担买入外汇的义务 D. 合约买方支付的期权费不能收回
7. 关于股指期货的表述中正确的是()。
A. 股指期货只能做多，不能做空 B. 股指期货只能做空，不能做多
C. 股指期货做多、做空都可以D. 股指期货的空方需缴纳保证金，而多方不必
8. 持有货币的机会成本是()。
A. 汇率 B. 流通速度 C. 名义利率 D. 实际利率
9. 下列宏观经济政策中，属于支出变更政策的是()。
A. 汇率政策 B. 外汇管制政策 C. 供给调节政策 D. 货币政策
10. 市场中存在资产A和资产B，根据均值方差准则，投资者选择资产A而不选择资产B作为投资对象的条件是()。
A. E(Ra)E(Rb)且ab B. E(Ra)E(Rb)且ab
C. E(Ra)b
11. 属于M2层次的货币供给量是指()。
A. 现金 B. 现金+支票存款
C. 现金+支票存款+定期存款+储蓄存款 D. 现金+支票存款+定期存款
12. 下列各项中不等于每股收益的是()。
A. 总资产收益率平均每股净资产
B. 股东权益收益率平均每股净资产
C. 总资产收益率权益乘数平均每股净资产
D. 营业收入净利率总资产周转率权益乘数平均每股净资产
13. 我国上海证券交易所市场交易机制属于()。
A. 报价驱动制 B. 指令驱动制 C. 混合做市商制 D. 经纪人制
14. 在非充分就业条件下，扩大总需求会使()。
A. 国民收入增加 B. 总供给曲线左移 C. 利率下降 D. 物价下降
15. 在资金成本的计算中，不必考虑筹资费用影响因素的是()。
A. 长期借款成本 B. 留存收益成本 C. 债券成本 D. 普通股成本
16. 关于可转换债券，下列描述错误的是()。
A. 可转换债券是指公司债券附加可转换条款，赋予债券持有人按预先确定的比例(转换比率)转换为该公司普通股的选择权
B. 大部分可转换债券是没有抵押的低等级债券，并且常由风险较大的小型公司所发行
C. 发行可转换债券的公司筹借债务资本的能力较低，使用可转换债券的方式将增强对投资者的吸引力
D. 可转换债券不能被发行公司提前赎回
17. 认为当负债比率达到100%时，企业价值将达到最大的资金结构理论是()。
A. 平衡理论 B. MM理论 C. 净收益理论 D. 净营业收益理论
18. 消费者偏好不变，对商品的消费量随着消费者收入的增加而减少，则这种商品属于()。
A. 低档品 B. 正常品 C. 替代品 D. 无法确定
19. 河流上游造纸厂每生产一吨纸的边际成本是7，但每造一吨纸使下游食品加工厂的边际成
本增加了9。如果整个经济是完全竞争的，那么生产纸张的社会边际成本是()。
A. 7 B. 2 C. 16 D. 9
20. 消费者选择提前消费或延迟消费，与()无直接关系。
A. 消费者偏好 B. 消费者剩余
C. 消费者对未来的预期收入 D. 市场利率状况
二、 计算题(10*6=60)
1. 完全竞争行业中某厂商的成本函数为STC=Q-6Q+30Q+40，假设产品价格为66元。
(1) 求此时厂商的产量及利润;
(2) 若供求发生变化，由此决定的新的价格为30元，在新的价格下，厂商是否会发生
亏损?如果会，最小的亏损额为多少?
2. 一个简单的二部门经济体，收入为Y，消费C=24+0.8Y，I=80-60i。货币供给Ms=200，货币需求Md由交易性需求M1和预防性需求M2所构成，其中M1=0.4Y，M2=52-480i。求市场达到均衡时的均衡收入和均衡利率。
3. 设纽约的年利率为8%，伦敦市场年利率为6%，即期汇率为1=$1.6025-1.6035，3个月升贴水为30-50点。若某投资者拥有10万英镑，问应投放在哪个市场，获利有什么差别?
4. 假设由美联储制定的准备金比例为10%。现在假定美联储通过纽约的债券交易商购买了价值10亿美元的美国政府债券。计算这一行为对以下各项的影响：
(1) 美联储的准备金;
(2) 商业银行法定准备金;
(3) 商业银行超额准备金;
(4) 货币供应量最初的变化;
(5) 在所有银行用掉它们所有的超额准备金后，货币供应量最终的变化。
5. 某企业只生产一种产品，2008年产销量为5000件，每件售价为240元，成本总额为850000元，在成本总额中，固定成本为235000元，变动成本为495000元，混合成本为120000元，混合成本的习性方程为y=40000+16x，2009年固定成本降低5000元，2009年产销量为5600件，其余成本和单价不变。则：
(1) 计算2009年的息税前利润;
(2) 计算2010年的经营杠杆系数;
(3) 若预计2010年销量增加10%，则息税前利润增长率为多少?
6. 基金A每份价值1元，现以1.05元的价格对外出售。据其所披露的投资计划，下一年度基金总额的20%投资于收益率为5%的无风险资产，80%投资于为1.1的风险资产组合。若市场中为1的风险资产组合的期望收益率为10%，请问你是否愿意购买该基金?
三、 分析与论述题(15*4=60)
1. 根据下表中2010奶奶1月至9月的有关数据分析下列问题：
(1) 表中所示变量间存在什么内在关联?
(2) 如何从货币流通角度理解货币发行量不等于流通中现金额?
(3) 表中的数据说明中国经济发展呈现怎样的发展态势?
资料来源：根据中国人民银行网站数据整理。
2. 请从风险补偿角度阐述资本定价模型(CAPM)的定价机理。
3. 2005年7月21日，中国实行第二轮汇率制度改革，与此同时人民币呈现持续升值的趋势。试述导致人民币持续升值压力的原因，以及人民币升值对中国经济发展的影响。
4. 2010年4月16日，我国股指期货正式挂牌交易。请阅读材料，回答问题。
通过量化研究可以看到，除了中小板指数外，上证综指、深成指和沪深300指数自2006年1月1日至2010年4月15日的波动率的平均值大于股指期货上市后的波动率。股指期货与现货走势基本一致，
目前沪深300指数期货开户数已达5.5万户，其中4.9万户已参与交易，主要是商品期货投资者和包括权证投资者在内的证券市场成熟客户。沪深300指数期货上市以来，价格运行基本理性，期现货价格拟合度较好，没有出现价格爆炒现象。从价格相关性看，沪深300指数期货主力合约与沪深300指数相关系数在99%以上;从价差上看，各合约基本保持正基差，主力合约基差率在1%以内，随着交割日的临近，基差会逐渐缩小。到期合约最后两小时价格、沪深300指数的价格均未出现异常。到期合约最终收盘价与交割结算价收敛度好，套利空间很小。
(1) 什么是股指期货?我国为什么要推出股指期货?
(2) 股指期货的主要功能有哪些?为什么具有这些功能?