南京大学2012年金融硕士431金融学综合考研真题
一、 单项选择题(1.5*20=30)
1. 两家公司合并，合并后的新公司价值大于合并前两家公司各自的价值，两者的差异叫()。
A. 利益池 B. 商誉 C. 协同效应 D. 总和效应
2. 下列筹资活动中，不会加大财务杠杆作用的是()。
A. 增发普通股 B. 增发优先股 C. 增发公司债券 D. 增加银行款
3. 在经济萧条时期，政府不会选择的货币政策是()。
A. 降低法定准备率B. 央行在公开市场上买进政府债券
C. 央行在公开市场上卖出政府债券 D. 降低再贴现率
4. 契约型基金反映的是()。
A. 产权关系 B. 所有权关系 C. 债权债务关系 D. 信托关系
5. 最不发达国家的国际收支不平衡主要是由于()引起的。
A. 货币价值变动 B. 经济结构落后 C. 国民收入变动 D. 经济循环周期
6. 限价委托方式的优点是()。
A. 成交迅速
B. 没有价格上限，成交率高
C. 在委托执行后才知道实际的执行价格
D. 股票可以投资者预期的价格或更有利的价格成交
7. 根据托宾Q理论，企业在下列哪一情况下会增加投资?()。
A. 企业资产的市场价值超过企业资产的重置价值
B. 企业资产的重置价值超过企业资产的市场价值
C. 企业资产的市场价值超过企业金融资产的面值
D. 企业金融资产的市场价值超过企业资产的面值
8. 国际清偿力不包括一国的()。
A. 自由储备B. 借入储备 C. 国际银行同业拆借 D. 在IMF的SDR
9. 非存款性金融机构不包括()。
A. 信用合作社 B. 投资银行 C. 保险公司 D. 投资基金
10. 下列说法不正确的是：货币政策效果()。
A. 取决于IS、LM曲线的斜率
B. 取决于边际消费倾向、投资的利率弹性、货币需求的收入弹性和利率弹性
C. 在浮动汇率制度和资金完全自由流动的条件下得到加强
D. 在浮动汇率制度和资金完全自由流动的条件下完全无效
11. 关于SDR，下列说法正确的是()。
A. SDR是由美元、欧元、日元和瑞士法郎四种货币来定值的
B. SDR总共分配过两次
C. SDR是基金组织创造的账面资产
D. SDR可以充当储备资产，用于国际贸易支付和国际投资
12. 以下说法不正确的是()。
A. 只有收益率负相关的资产构成投资组合才能降低风险
B. 宏观经济环境变化引起的证券收益的不确定性属于系统风险
C. 位于证券市场线(SML)上方的资产其价值被市场低估了
D. 系数只衡量系统风险，而标准差衡量整体风险
13. 某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为12%，有四个方案可供选择：甲
方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元，(A/P，12%，10)=0.177;乙方案的净现值率为-15%;丙方案的项目计算期为11年，其年等额净回收额为150万元;丁方案的内部收益率为10%。嘴有点投资方案是()。
A. 甲 B. 乙 C. 丙 D. 丁
14. 生产可能性取向凹向原点是由()决定的。
A. 机会成本递增 B. 机会成本递减 C. 边际成本递增 D. 边际成本递减
15. 我国上海正确交易所市场的交易机制，根据市场微观结构划分属于()。
A. 报价驱动制 B. 混合做市商制 C. 指令驱动制 D. 经纪人制
16. 下面()变化会使总需求曲线AD向左平移。
A. 政府购买的暂时性增加 B. 名义货币供给量的增加
C. 企业税的降低 D. 以上都不会
17. 优先股与普通股相比，其优先权主要指()。
A. 优先享有企业管理权B. 优先认股权
C. 红利可随企业利润增加而增加 D. 固定的股息与优先的财产分配权
18. 四部门与三部门经济相比，乘数效应()。
A. 变大 B. 变小 C. 不变 D. 不能确定
19. 完全竞争市场的厂商短期供给曲线是指()。
A. AVCMC中的那部分AVC曲线 B. ACMC中的那部分AC曲线
C. MCAVC中的那部分MC曲线 D. MCAC中的那部分MC曲线
20. 股票的未来收益的现值是()。
A. 清算价值 B. 内在价值 C. 账面价值 D. 票面价值
二、 计算题(10*6=60)
1. 已知系数为0的资产组合收益率为8%，市场组合收益率为15%，某股票的系数为1.2，派息比率为40%，最近每股盈利10美元。每年付一次的股息刚刚支付。预期该股票的股东权益收益率为20%。求该股票的内在价值。
2. 已知某国的货币金融数据如下(单位：美元)：商业银行存款3000亿;存款准备150亿，其中2/3存放于央行;在外流通纸钞300亿，硬币0。
则： (1) 计算货币基数与货币供给量;
(2) 计算商业银行存款准备金率;
(3) 若该国央行经由公开市场操作买入价值10亿的债券，则透过货币乘数的运作过程，该国的货币供给将增加多少?
3. 假设某个国家只生产食品和服装，该国在2009年生产的服装和食品的数量及价格如下图：
(1) 以2009年为基年计算2009年到2010年的实际GDP增长率; (2) 以GDP平减指数为基础计算2009年到2010年的通货膨胀率。
4. 某企业只生产一种产品，2009年产销量为5000件，每件售价为240元，成本总额为850000元，在成本总额中，固定成本为235000元，变动成本为495000元，混合成本为120000元，混合成本的习性方程为y=40000+16x，2010年固定成本降低5000元，2010年产销量为5600件，其余成本和单价不变。
则： (1) 计算2010年的息税前利润;
(2) 计算2011年的经营杠杆系数;
(3) 若预计2011年销量增加10%，则息税前利润增长率为多少?
5. 公司2001年发行在外的股数为1000万股，年初的股东权益总额为600万元，年资本保值增值率1.2(假设该企业所有者权益增加均为靠自身努力增加的)。2004年年末的资产负债总额400万元，股东权益是服装总额的3倍，年资本积累率50%，2004年年末的资产负债率60% ，负债的年均利率为8% 。2004年该公司的固定成本总额170万元，实现净利润308.2万元，每股市价为15.5万元，所得税率33%。
则： (1) 计算2001年末的股东权益总额和每股净资产;
(2) 计算2004年年初的股东权益总额、年初的资产负债率; (3) 计算2004年年末的股东权益总额、负债总额、产权比率。
6. 有如下XYZ银行即期汇率报价(全球银行间市场报价，美元标价法)：GBP 1.8885/90; JPY 112.26/34; CHF 1.3740/50。
(1) JPY买入价(BID)和GBP的卖出价(ASK)分别是多少?
(2) GBP、JPY、CHF的买卖差价分别是多少?如果GBP汇率的新报价为1.8768/73，那么与上述报价相比发生了什么变化?
(3) 有ABC银行向XYZ银行买入CHF 500万，按上述报价成交，需付给对方多少美元?
三、 分析与论述题(15*4=60)
1. 凯恩斯理论是如何解释西方国家20世纪30年代经济大萧条原因的?如何用凯恩斯理论看待2008年以来的国际金融危机及政府干预?
2. 下图为1994年1月至2011年10月以来美元/人民币名义汇率中间价(月度平均)走势，请分阶段论述人民币汇率变动的原因及其经济效应。
3. 中国人民银行11月30日晚间宣布，从2011年12月5日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，试分析其发生背景及经济影响。下图为中国人民银行2007年1月以来存款准备金率历次调整一览，结合该图分析我国当前货币政策的特征。
4. 下图为希腊10年期国债收益率及希腊5年期国债CDS走势：
1999年欧元作为第一个超主权货币诞生，被盛赞为凝聚了欧洲大陆千年历史的光荣与梦想，但欧洲一统梦想的背后，是欧元至今没能克服、并引发危机的先天缺陷
包括欧盟委员会前主席德洛尔在内的欧元区设计者们在欧元建立之初就曾发出警告：引入统一货币，需要建立各国统一的经济政策，涉及税收、就业甚至社会政策。 请根据上面的图及文字陈述回答以下问题：
(1) 这两张图表面希腊经济发展面临什么样的困境?产生这一困境的原因是什么? (2) 根据上述两段文字，阐述为什么会爆发欧洲主权债务危机。 (3) 欧洲主权债务危机对中国经济发展有哪些影响?